黎伟成 资深财经评论员

琤肮鴔獂数于2020年推出首年累计升78.7%，而金蝶国际(0268)纵然去年中期泛起亏损2.24亿元(人民币，下同)，扭转上年同期少赚35.4%尚达1.09亿元之况，乃营业泛起重大转型所致，而令人有颇大憧憬者，当然是(一)云服务营业，因此中有多个营业项目，都泛起理想的增进：(i)企业云收入5.67亿元同比增进高达42.1%；(ii)财政云收入更增添85.29%而为1.26亿元；(iii)行业云收入6,756万元，升12.78%；和(iv)其他云收入3,623万元的升幅亦高达65.81%。只要云服务的生长保持稳快上升之势稳定，研发开支增进速度便有望渐次放缓，有利于改善谋划业绩显示。

尤其是该团体主要的「金蝶云.苍穹」，乃内地首款自主可控及云原生架构的大企业对云服务平台，而新冠肺疫、逆全球一体化和国际贸易壁垒等问题，促：企业加倍国产化的历程，包罗企业对IT架构升级使新平台需求更殷；大企业普遍进入后ERP时代。金蝶的ISV同伴已逾220个，上架应用市场产品数量逾120个。

云服务生长保稳快升势

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但云服务营业有如斯周全快增，需要支出相当价值(二)此可见之于该团体整体研究及开发成本期内高达3.58亿元，大增1.06亿元或42.06%的压力，故收入7.98亿元同比增进45.1%，乃于上年同期大增54.92%高基础底下的高增速，但谋划亏损2.81亿元激增1.26倍，较上年同期的83.32%升幅进一步扩大。研发成本高昂，该属蚀头或赚尾之举。

至于(三)企业资源管理设计营业，收入5.98亿元同比削减36.93%，谋划亏损1,026万元，因已住手销售部门企业资源管理软件许可证，恶疫发作使该团体的中小微企业市场发生晦气影响。

(四)须控成本，包罗：以商品服务为主的销售成本3.62亿元同比增19.07%，反而收入13.87亿元下跌6.59%，使毛利10.24亿元削减13.2%，毛利率下降5.6个百分点至73.9%；销售及推广用度、行政用度划分增添12.86%与15.95%，更使谋划业绩泛起亏损2.53亿元。

(笔者为 *** 持牌人士，无持有上述股份权益)